Investing.com — Barclays, Almanya’daki toparlanma ticaretine yönelik iyimserliğin mali anlaşmazlıklar nedeniyle azaldığını belirtti. Birleşik Krallık ve Fransa’da ise güven zaten düşüş göstermiş durumda.
Barclays analistleri Cuma günü yayınlanan bir notta şöyle yazdı: “Almanya’daki reformların kapsamı ve mali genişleme konusundaki şüpheler, kalabalık toparlanma ticaretine zarar veriyor.”
Aracı kurum, Almanya’ya maruz kalan hisse senetlerinin negatife döndüğünü belirtti. Şirketin Alman Canlanma Sepeti, yılın başlarındaki güçlü performansın ardından düşük performans gösteriyor.
Bu değişim, Almanya’nın 2026 bütçesi üzerindeki müzakerelerin başlamasının ardından gerçekleşti. Koalisyon hükümeti içindeki anlaşmazlıklar, büyük bir teşvik paketi için finansman planları konusunda belirsizlik yarattı.
Raporda şu ifadeler yer aldı: “Altyapı projelerine tahsis edilen fonların kullanımı konusunda endişeler artarken, potansiyel reformlara ilişkin beklentiler azalıyor.”
Barclays, duyarlılık bozulmuş olsa da, programın çok yıllı bir girişim olduğunu ve harcamaların 2026’dan itibaren hızlanacak şekilde öne yüklendiğini belirtti.
Analistler şöyle yazdı: “Önemli olan, harcamaların öne yüklenmesinin beklendiği, bu da büyüme ivmesinin 2026’dan itibaren önemli ölçüde hızlanması ve 2027-2029 arasında zirve yapması gerektiği anlamına geliyor.”
Bütçenin 27 Kasım’a kadar sonuçlandırılması beklenmiyor. Bu durum “Alman toparlanma ticaretinin kalabalık doğası göz önüne alındığında kısa vadeli oynaklığa” neden oluyor.
Birleşik Krallık’ta ise piyasalar, 26 Kasım’da açıklanacak Sonbahar bütçesine hazırlanıyor. FTSE 250, tahvil getirilerinin yükselmesiyle yazdan bu yana keskin bir şekilde düşük performans gösterdi.
Barclays ekonomistleri, “çoğunlukla daha yüksek vergiler yoluyla” 26,5 milyar sterlinlik bir mali sıkılaştırma öngörüyor.
Aracı kurum şunları ekledi: “Bununla birlikte, İngiltere hisse senetleri için potansiyel bir umut ışığı, yatırımcı duyarlılığının ve pozisyonunun zaten çok düşük olması ve çok az iyi haber beklendiğidir.”
Analistler, tüketici direncinin şimdiye kadar ekonomiyi desteklediğini belirtti. Ancak bütçe tahvil piyasalarını rahatlatırsa, istikrarlı getiriler “İngiltere iç hisse senetlerinde gömülü olan risk priminin bir kısmının tersine çevrilmesine yardımcı olabilir.”
Fransa’da ise eski Başbakan François Bayrou’nun geçen ay beklenmedik bir şekilde güvensizlik oylaması çağrısında bulunmasının ardından yatırımcı duyarlılığı düşük seyrediyor.
Barclays şöyle dedi: “Fransa’da da duyarlılık aynı derecede düşük, OAT ve iç piyasaya maruz kalan hisse senetleri yerinde sayıyor.”
Analistler, yeni Başbakan Sébastien Lecornu yönetiminde bütçenin Sol’un yardımıyla geçmesinin muhtemel olduğunu ekledi. Bu da “Bayrou döneminde öngörülenden daha düşük mali konsolidasyon ile sonuçlanacak.”
Bu durum spreadler ve iç varlıklar üzerindeki baskıyı hafifletebilir. Ancak “işler kötüye giderse ve Meclis için yeni seçim çağrısına yol açarsa, bu tahvil piyasasını korkutabilir ve iç varlıklarda satışı tetikleyebilir.”
Barclays, Avrupa hisse senetlerinin yatırımcılar mali riskleri değerlendirirken bir aralıkta sıkışıp kaldığını belirtti. Notta şu ifadeler yer aldı: “AB hisse senetleri, katalizör eksikliği ve artan bütçe endişeleri arasında yerinde sayıyor.”
Almanya’nın toparlanma umutları azalırken, Birleşik Krallık ve Fransa’da mali zorluklar devam ediyor. Bölge piyasalarının görünümü, önümüzdeki aylarda bütçe netliği ve siyasi istikrara bağlı olacak.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
