Investing.com — Solvay hisseleri Salı günü yüzde 5,5 düştü. Bu düşüş, Berenberg’in artan Çin soda külü ihracatı endişeleri nedeniyle hisse senedi notunu “Sat”a indirmesinin ardından gerçekleşti.
Yatırım bankası, Çin soda külü ihracatının çok yıllık zirvelere ulaştığını ve bunun Solvay için konsensüs not indirimleriyle aynı zamana denk geldiğini vurguladı. Berenberg analistleri, bu trendin zayıf taleple birleştiğinde, 2024 başından beri rakiplerinden daha iyi performans gösteren Solvay hisselerini olumsuz etkileyebileceğini düşünüyor.
Berenberg’in Solvay için 2026 ve 2027 EBITDA tahminleri, Bloomberg konsensüsünün yaklaşık yüzde 10 altında. Bu durum, kazanç düşüşlerinin devam edebileceğini gösteriyor.
Banka, zayıf talep ve İç Moğolistan’daki (Berun) düşük maliyetli kapasitenin artması nedeniyle Çin soda külü fiyatları ile Solvay’ın hisse performansı arasındaki korelasyonun arttığını belirtti. Çin’in 2023-2030 döneminde soda külü kapasitesini yıllık bileşik büyüme oranı olarak yaklaşık yüzde 6 artırması bekleniyor. Bu oran, yüzde 2-3’lük trend talebinden önemli ölçüde daha yüksek.
Bu yeni kapasitenin çoğu, kısmen Güneydoğu Asya’daki ihracat pazarlarını hedefleyebilecek Naiman Qi gibi düşük maliyetli maden rezervlerinde yoğunlaşacak. ABD kapasite artışlarındaki gecikmelere rağmen Berenberg, soda külü piyasasının öngörülebilir gelecek için yeterince arz edildiğini düşünüyor.
Bununla birlikte, banka Solvay’ın Brezilya fenol birimi Coatis’ten potansiyel portföy yükselişi konusunda şüphelerini dile getirdi. Brezilya petrokimya endüstrisinin zayıf talep ve Çin ihracatı nedeniyle baskı altında kaldığını belirtti.
Berenberg, Solvay yönetiminin 2026’da muhafazakar bir yaklaşım benimseyebileceğini öne sürdü. Yönetimin, Avrupa’da kalıcı mıknatıslar için nadir toprak elementleri gibi yeni pazarlara önemli yatırımlar yapmak yerine, sermaye harcamalarını düşük tutmaya ve temettüleri korumaya odaklanabileceğini belirtti.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
