Investing.com — Fitch Ratings, Cuma günü United States Steel Corporation’ın (NYSE:X) Temerrüt Derecelendirmesi’ni (IDR) ’BB’den ’BBB-’ye yükseltti. Görünüm Durağan olarak belirlendi. Derecelendirme kuruluşu ayrıca şirketin teminatsız tahvillerini ve çevresel gelir bonolarını da ’BB’den ’BBB-’ye yükseltti.
Bu not artışı, Nippon Steel Corporation’ın U.S. Steel’i satın alma işleminin tamamlanmasının ardından geldi. Fitch, birleşik kuruluşun büyüklüğünü, ölçeğini ve coğrafi çeşitliliğini U.S. Steel’in iş profili için olumlu faktörler olarak değerlendiriyor.
Fitch’e göre, U.S. Steel, Nippon Steel’in teknolojisine ve fikri mülkiyetine erişim kazanacak. Bu durum operasyonları iyileştirebilir ve kârlılığı artırabilir. Nippon Steel’in yaklaşık 69 milyon tonluk yıllık çelik kapasitesi, U.S. Steel’in yaklaşık 25,4 milyon tonluk yıllık kapasitesinin üç katından fazladır.
U.S. Steel’in işine yapılacak 11 milyar dolarlık yeni yatırım, likiditeyi azaltmadığı, kaldıracı artırmadığı veya Kuzey Amerika çelik pazarında aşırı kapasite yaratmadığı varsayılarak kredi açısından olumlu olabilir.
Fitch, U.S. Steel’i Ebeveyn ve Bağlı Kuruluş Bağlantısı Derecelendirme Kriterleri kapsamında Güçlü Ebeveyn yolunu kullanarak derecelendiriyor. Kuruluş, U.S. Steel’in Bağımsız Kredi Profilini ’bb’ olarak, Nippon Steel’inkini ise yatırım yapılabilir seviyede değerlendirdi.
U.S. Steel’in esnek, daha düşük maliyetli, daha az sermaye yoğun ve daha verimli varlıklara yatırım yapma stratejisi, kredi kalitesini destekliyor. Fitch, bunun FAVÖK’ü iyileştireceğine ve şirketin genel maliyet pozisyonunu ve operasyonel profilini geliştireceğine inanıyor.
Şirket, 2023’ün üçüncü çeyreğinde Big River Steel’de 450 milyon dolarlık tane yönelimli olmayan elektrik çeliği hattının inşaatını tamamladı. U.S. Steel, ABD’de NGO elektrik çeliği üreten iki üreticiden biridir. Bu ürün, hibrit ve elektrikli araçlarda kullanılan motorların kritik bir bileşenidir.
Fitch, 31 Mart 2025 itibarıyla yaklaşık 4,1x olan U.S. Steel’in FAVÖK kaldıracının, 2025 yılı sonundan 2027 yılı sonuna kadar ortalamada 2,5x veya altında olmasını bekliyor. Kuruluş, bu dönemde bağımsız FAVÖK’ün yıllık ortalama 1,5 milyar dolar ile 2,0 milyar dolar arasında olacağını öngörüyor.
Rakipleriyle karşılaştırıldığında, U.S. Steel büyüklük açısından Cleveland-Cliffs Inc.’e benziyor. Ancak daha fazla elektrik ark fırını üretimine ve daha fazla ürün ve coğrafi çeşitliliğe sahip. Şirket, yıllık sevkiyat açısından Commercial Metals Company’den daha büyük ve daha yüksek ürün ve nihai pazar çeşitliliğine sahip.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
