Investing.com — UBS, KE Holdings’i Al’dan Nötr’e düşürdü. UBS’e göre Çin’deki konut piyasasındaki zayıflık ve küçülen acente ağı, 2027’ye kadar şirketin kazançlarını olumsuz etkileyecek.
Aracı kurum, şirketin ev yenileme işindeki kazançların konut işlem hacimlerindeki düşüş ve daralan marjları dengeleyememesi nedeniyle 2025-27 kâr tahminlerini %24-%29 oranında düşürdü.
UBS, büyük bir politika teşviki olmadığını varsayarak, bu dönemde KE’nin ikincil brüt işlem değerinin %7-%16 ve birincil brüt işlem değerinin %17-%25 düşmesini bekliyor.
KE’nin net marjının 2025-27’de %5,6-%6,6’ya daralması öngörülüyor. Bu, önceki tahminlerden yaklaşık 1 puan daha düşük.
UBS, hisse senedi için fiyat hedefini 22,10 dolardan 19 dolara indirdi. Bu, hisseyi tahmini 2026 kazançlarının 23 katı değerinde fiyatlandırıyor. Bu değer, 2023’ten bu yana ortalamasının yaklaşık iki standart sapma üzerinde.
UBS, üçüncü çeyrek düzeltilmiş kârın, zayıflayan gayrimenkul işlemleri ve Lianjia acentelerinin işten çıkarılması nedeniyle %39 düşerek 1,1 milyar yuana gerilemesini bekliyor. Şirketin büyük şehirlerdeki pazar payı, 5i5j ve yerel aracılar gibi rakiplerin zemin kazanmasıyla düştü.
Dördüncü çeyrek gelirinin yıllık bazda %20 düşerek 24 milyar yuana, düzeltilmiş kazançların ise %12 düşmesi bekleniyor. UBS, 2026 için gelirin 2025’e göre daha yavaş bir şekilde %2,7 artarak 100 milyar yuana ulaşmasını ve net marjın %6,1 olmasını öngörüyor.
Aracı kurum, KE’nin uzun vadeli pazar payının platformunu ve yeni ev yenileme birimini kullanarak toparlanabileceğini belirtti. Bununla birlikte, konut satışlarındaki düşüş ve büyük ölçekli politika desteğinin olmaması nedeniyle kısa vadeli kazanç artışı sınırlı görünüyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
